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A股考验投资价值观

来源:论文联盟  作者:和广 [字体: ]

A股考验投资价值观

 和广
  大明投资管理有限公司总经理。鸿运国际娱乐游戏人民大学经济学本科,哈佛大学管理硕士,长期就职华夏基金及子公司华夏资本,2014年参与创立大明投资管理有限公司,担任首席风险官,后任基金经理,管理的基金产品成立1年多来,经受住2015年8月、2016年1月的股市暴跌,超越同期上证指数14个百分点。 
  又是一个月过去,A股行情不急不缓,慢牛之形,慢熊之实。业内同行普遍感觉难做,成长股的创业板跌跌不休,而蓝筹股的上证50却创出年内新高。坚持成长股投资的基金经理难免失落,辛苦调研挖掘,抵不住轻松买个指数。其实,对于青睐蓝筹和漂亮50的基金经理,虽然相对淡定,也不敢高枕无忧。投资就是这样,或对或错,没有中间地带,净值和业绩胜者为王。只不过今年的冠军英雄,明年可能杯具垫底或者变成疯狂赌徒。 
  A股投资最终是价值观的选择问题,只是能不能坚持到客户资金留得青山在。成长股和价值股之间貌似巨大的鸿沟,有政策主导的因素,更是市场轮回的结果。其实也告诉我们几个道理:坚持某种信仰式的投资主张,注定在某个市场阶段是孤独寂寞失败的,而坚持是投资价值观的真髓。 
  投资A股,秉持成长股优先的思路,分分钟被暴虐。而茅台这类股票就真的代表的是鸿运国际娱乐游戏经济走出困境的选择?靠喝酒立国,恐怕全宇宙也就A股。当然,像格力电器这樣的制造业股票,是另外一种选择。不过在笔者看来,无论黑电白电,都是制造业中不太具备最新技术含量的产品,领导不了世界。这种投资逻辑,还是避险情绪在起主导作用。如果说这个道理一直正确,那么为啥今天才意识到?成长股就那么不可靠,不能投资?A股的成长股确实表现不佳,鱼龙混杂,泥沙俱下,为啥海外的鸿运国际娱乐游戏成长股还是蛮不错的?比如腾讯和阿里巴巴的年报和季报增长都是超预期的,京东、好未来、网易这样的公司还是保持着良好的发展势头。 
  当前市场仍然笼罩2015年、2016年的三次股灾中,说到底在休养生息。让一个身心俱伤的病人跳下床,活蹦乱跳地投入生产建设,不可能。伤筋动骨一百天,A股的休养生息要按五年尺度来衡量。在这期间,回归所谓价值股投资,不过是不能空仓的理由罢了,同时间或上演一出出成长股小反弹的好戏。 
  笔者认为,6月底到7月初,很有可能创业板有所表现。此外,除了A股,大家可以考虑港股通这个通道,投资本文由论文联盟http://www.LWlm.COM收集整理港股中的成长股机会。我们上半年就通过发掘并重仓IGG和比亚迪电子,实现了净值的反弹。 
  英雄总是孤独的,与成长股投资者共勉。
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